金价下一步还有上涨空间吗？对个人而言，现在买黄金还合适吗？

　　金价飙涨

　　连续两天刷新历史新高

　　28日早盘交易时段，伦敦现货黄金开盘报1941.26美元/盎司，之后价格一路走高，盘中最高价报1981.2美元/盎司，再度刷新历史新高纪录。

　　此前 27 日，现货黄金升破1921.18美元/盎司，刷新2011年的历史最高纪录。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价27日比前一交易日上涨33.5美元，收于每盎司1931美元，涨幅为1.77%。

　　此外，9月交割的白银期货价格上涨1.651美元，收于每盎司24.501美元，涨幅为7.23%；10月交割的白金期货价格上涨10.6美元，收于每盎司966.6美元，涨幅为1.11%。

　　《金融时报》分析认为，美国新冠肺炎疫情日益严重导致美元下跌，金价上涨，焦虑的投资者纷纷选择将贵金属作为疫情期间的投资主渠道。本周一，美元兑许多货币降至2018年6月以来的最低点，对于用美元之外的人购买黄金的人来说，这又是一个利好消息。

　　总体而言，黄金今年上涨幅度接近三分之一。根据世界黄金协会的数据，投资者本月用于黄金交易的现金达74亿美元。上半年，总投资额达到创纪录的400亿美元。

　　原因探究

　　这拨黄金牛市有五大逻辑

　　近期黄金大涨并创新高背后的主要原因是什么？到底是谁在推高金价？

　　方正中期研究院院长王骏表示，今年国际金价的先抑后大涨的“震荡大牛”行情主要是以下几个方面的直接因素引起：

　　第一，2019年以来美国经济增长速度开始放缓，今年美国失业率出现大幅反弹，经济增长潜力显示消退，美元资产对市场的虹吸效应显著减弱。而随着美联储停止加息周期，并为了进一步刺激市场转为降息周期时，市场对流动性过度宽裕的担忧，以及对未来风险资产的不信任，使得黄金迎来快速上涨的良机。

　　第二，美国带领西方国家推出史上无限量QE政策。在美联储、欧央行、英央行、日本央行等主导的全球宽松货币环境，加之全球经济下行的压力下，黄金还将长期看涨。

　　第三，全球黄金矿山产能陷入瓶颈，黄金矿山品位下降，新增大型金矿难觅。包括我国在内的黄金矿石品位不高的国家呈现资源品位继续下降、总产量逐年走低的趋势，这种情况下黄金易涨难跌。

　　第四，全球央行继续增加黄金储备。世界黄金协会最新发布的2020年央行黄金储备调研结果显示，有20%的国家央行计划，在未来12个月增加黄金储备，而在2019年的调研中这一比例仅为8%。

　　第五，今年全球市场整体的风险在大大增强，不仅仅是新冠疫情，还包括原油价格大战、非洲蝗虫灾害、地缘冲突加剧等等，可以说2020年唯一确定的就是我们将面临大量的之前可能并没有考虑过的不确定性，黄金的避险需求前所未有的体现。

　　因而整体上看，这一拨黄金牛市有五大逻辑，即从货币政策来看，美联储从加息周期转为降息周期，对通胀的忧虑为黄金带来了增量资金；从美国逆全球化和民粹主义盛行，令黄金成为了各国货币的信用背书对冲美国“薅羊毛”策略；从供需结构上来看，黄金自身的需求变动有限，而供给将呈现持续下滑的趋势，矿产成本扩大，因而黄金上行的逻辑较为确定。

　　前景预测

　　突破2000美元不会太久

　　金价下一步还有上涨空间吗？

　　7月27日，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，金价有望再上一层楼，并对应调高未来一年的金价预测：下半年目标从原来的1900美元升至2000美元，明年3及6月目标则从原来的1850及1800美元，上调至1950及1900美元。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这次突破1910美元每盎司的历史高点后，后市上涨空间完全打开，将来突破2000美元每盎司的整数关口不会太久。

　　对个人而言，现在买黄金还合适吗？金砖汇通首席策略师赵相宾7月27日对表示，目前金价已处于相对高位，建议投资者等价格回落后逢低买入，不要追涨。“如中长线投资者可以等国际金价回落到1800美元再考虑看多。从品种看，目前这个价格不建议买入实物金，如果做带杠杆的品种（如黄金期货），等到相对的底部价格附近，可以考虑先做空，回落到1900美元内再买。”

　　杨德龙认为，从投资的角度来看，黄金ETF应该是一个比较不错的选择，具有较好的流动性，另外也可以避免个股的风险。

　　（综合新华社）