分析人士认为，从根本上来说，全球原油市场受新冠疫情影响而需求锐减，在储油空间饱和、市场恐慌、合约到期等多重不利因素叠加作用下，才上演了此次历史性暴跌，也充分暴露了国际油市的严重问题。 

　　这份史上最“衰”数据到底意味着什么？暴跌之后，油价走势又将如何？

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　　击穿地板后大幅反弹 

　　截至4月20日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%——这相当于，假设真要投资者进行实物交割，卖方还需“倒贴”。 

　　此外，6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅为8.94%。 

　　不过，由于市场即将正式切换主力合约，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格20日晚出现大幅反弹，回升至每桶1美元上方。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格则小幅上涨至每桶26美元上方，涨幅超过1%。

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　　供应过剩最严重的4月 

　　——原油期货主流合约价格为何上演暴跌？ 

　　从根本上来说，供需不平衡。 

　　国际能源署、石油输出国组织（欧佩克）以及多个市场研究机构均认为，受新冠疫情和社交隔离等抗疫措施影响，经济停摆，生产和消费受限，原油需求锐减，而石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国刚刚握手言和，减产协议尚未开始执行，4月恐怕是国际原油市场供应过剩最严重的一个月。 

　　储油能力明显不足叠加合约到期，加剧市场恐慌心理。 

　　疫情之下需求锐减，加之前阵子欧佩克和俄罗斯争相增产大打“价格战”，全球储油空间也接近饱和。以美国为例，美国能源部数据显示，美国原油期货实货交割地库欣储油设施一个月前还是半满状态，现已使用了69%。有分析认为，预计库欣储油空间未来几个月保持满负荷状态。 

　　眼看5月份交货的原油期货就要到期，投资者、投机者被迫平仓，以免在没有库存容量的情况下购入实物原油。 

　　——暴跌之后，油价将会怎样？ 

　　瑞银集团石油分析师乔瓦尼·斯陶诺沃说，随着石油库存今后几周继续走高，6月份交货的原油期货价格很可能继续承压。 

　　澳新银行大宗商品高级策略师丹尼尔·海因斯认为，预计今后一个月左右油价仍将承压。 

　　——产油大鳄“三国杀”不是握手言和了吗，怎么不管用？ 

　　虽然欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国已达成减产协议，但协议本身来得太迟、减产规模又相对不足，协议下月才正式开始实施，所以难以立即扭转当前原油供应严重过剩的局面。

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　　观点：负油价警示合作抗疫不能等 

　　业内人士认为，原油“倒贴钱”，反映出新冠疫情之下的美国经济问题，给美国油气行业敲响警钟。 

　　负油价只是北美原油市场的特有现象。从全球原油市场来看，欧佩克与俄罗斯等产油国日前刚达成空前规模的减产协议，全球基准布伦特原油期货价格因此获得支撑。20日当天，6月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶25.57美元。美国股市评论员、前对冲基金经理吉姆·克莱默当天说，纽约油价暴跌是美国经济“出问题”的反映。 

　　当前，新冠疫情导致全球经济活动严重萎缩，美国经济也陷入“停摆”，各种出行限制措施和停工停产使北美市场原油供应严重过剩，纽约原油期货交割地美国俄克拉何马州库欣地区的库容日趋紧张。虽然由于5月份原油期货合约在21日将被6月份合约替换，实际上以负油价交割的数量比较有限，但“倒牛奶”风险仍笼罩美国油气行业。 

　　自本轮油价下跌以来，美国油气行业面临巨大经营压力，负油价的出现无疑将雪上加霜。美国页岩油革命以来，各大油气公司每年投入巨资勘探开发油气资源，产量大幅增加推动油价总体呈下降趋势。但美国油气公司长期看重产量、忽视投资回报，这一问题在本轮油价大跌中暴露无遗。近来，美国油气公司要么被迫削减资本开支，要么申请破产保护，行业面临空前挑战。 

　　为帮助油气行业缓解压力，美国主要产油地得克萨斯州和俄克拉何马州均在酝酿州层面的强制减产措施。监管部门还在考虑更多措施，帮助油气行业降低成本或改变商业模式。 

　　目前来看，全球原油需求恢复道阻且长。面对负油价发出的警示信号，除美国油气行业自身求变之外，美国政策制定者也应意识到加强国际合作、与各国携手尽快控制疫情、重启经济的重要性和紧迫性。 

　　背景链接 

　　因新冠疫情导致需求下降，欧佩克和非欧佩克产油国此前迟迟无法就减产达成一致，过去一个多月来国际原油价格剧烈波动。 

　　经过多日谈判，欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国4月12日终于就原油减产达成协议。与会方决定今年5月至6月间将日均原油产量削减970万桶，7月至年底将减产规模降至770万桶。

　　据新华社