7月以来市场成交持续活跃。高活跃度下，市场分化进一步加大，机构近期对于下半年风格的判断也热议不断。部分机构指出，市场前期极致分化将转为继续收敛，风格以平衡为主，结构化行情依然是常态。

　　兴业证券统计显示，过去一周表现较差的是中小板指，较好的是中证500，涨1.8%；而近一个月表现较好的是创业板指，涨7.7%，表现较差的是上证50，跌3.2%。中金公司指出，受上周末央行降准影响，前期演绎较为充分的行业板块在大盘震荡下出现明显回调。

　　“目前来说，风险偏好的提升使得市场估值提升意愿和空间比较大。从下行的剩余流动性和上行的风险偏好来看，当前基于景气投资的逻辑下，估值分化还是会进一步加大。”华夏基金副总经理、股票投资部负责人郑煜指出，目前既符合长期，又具备短期景气度的，主要分布在两端：一部分是周期，一部分是成长。

　　安信证券认为，下半年A股市场整体还是震荡市，结构性容忍高估值，但并不是显著的估值扩张环境。在没有发现新的景气成长板块之前，整固期之后市场中期方向大概率依然将围绕新能源、半导体、医美、医疗等核心成长赛道进行演绎，同时在成长期高景气行业的股票选择中，进一步向中小盘延伸。摩根士丹利华鑫基金亦表示，下半年仍有结构性机会，在经济复苏大背景下，中小盘盈利修复弹性或强于大盘，成长风格或相对占优。

　　中金公司策略团队认为市场可能呈现“成长为主，兼顾周期”特征，下半年结构性估值偏高可能会加大波动，同时成长风格内部出现更加明显的分化，流动性相对宽裕可能提升市场对估值暂时的容忍度。建议投资者现阶段轻指数、重结构、偏成长。关注的三条主线：一是电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业等；二是日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域；三是结构有利或具备结构性成长特征的周期股，如有色金属（如锂等）、化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头股。

　　据新华网